1272.一季报透露主力路线

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    　　一季报透露主力路线图

    　　原创2018-05-03易建涛易说

    　　一季报透露主力路线图

    　　从财报中去寻找市场主力机构的投资路线图是每年财报季发布季的一项重要内容，现在A股上市公司2017年年报和2018年一季报都已经落下帷幕，其中透露出的主力布局路线图值得散户投资者留意。

    　　今年一季度，共有16家券商得到证金公司增持，目前证金对9家券商的持股比例达到4.9%。

    　　不过，与去年同期相比，今年一季度上市券商无论是营收还是净利润都有不同程度下滑。在这个时候，证金公司加仓上市券商的举措也引起了市场的广泛关注。

    　　从上市券商的业绩下滑原因上看，主要还是几个方面：经纪业务、自营和投行业务低迷。

    　　券商股很大程度上是会受到市场整体行情趋势的影响。今年一季度A股股市震荡调整、成交量低迷，上证综指累计下挫4.17%，这使得券商的经纪业务承压，同时自营业务也明显下滑。另外，一季度IPO保持严格的审核态势，上会企业通过率明显下降，投行业务也明显缩水。

    　　从上市券商的业绩分化表现来看，龙头强者恒强的效应凸显出来。中信证券继续保持了营业收入和净利润的“双料冠军”，以97.12亿元的营业收入和26.90亿元的净利润遥遥领先。

    　　国泰君安和华泰证券紧随其后，一季度分别实现净利润22.59亿元和19.03亿元。此外，海通证券、广发证券、招商证券和银河证券的净利润规模也都超过10亿元。

    　　证金公司持股比例变动较大的是招商证券和东方证券，增加幅度都超过1%。证金公司增持东方证券后总持股比例已经高达4.9%。同样被增持后逼近4.9%举牌线的还有光大证券和东兴证券。

    　　也就在一季报透露出证金公司加仓券商股的动作之时，上周六，中国证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》，这是证券业对外开放的实质性进展。

    　　相比之前的《征求意见》，从这份管理办法的五大变化看出，为引入境外机构先进经验，引入专业能力和良性竞争，提升服务水平，推动证券行业稳步健康发展，监管部门对于券商业务对外开放的范围更广，突破性更大了。

    　　从这份管理办法对于国内证券公司的影响上看，外资持股限制和经营范围的开放对中小券商冲击相对较大，而对龙头券商影响预期有限。随着证券业对外开放的进一步深化，国际优秀的外资金融机构逐渐加入到我国证券行业之中，外资与我国金融机构能否寻求最合理的互利互惠、共同发展的途径与道路，更值得市场探讨与期待。

    　　当前利好券商板块的因素还有不少，随着第一批试点企业CDR发行逐步推进，国内资本市场有望迎来继新三板之后的再次扩容，大型投行受益明显。叠加上金融市场加快开放力度、放开外资金融机构的准入限制、提高内地与香港互联互通额度、加快推进沪伦通等因素，都将为证券行业带来新的机遇。

    　　周三是沪股通、深股通每日额度扩大4倍的首个交易日，数据显示，沪股通资金净流入23.9亿元，深股通净流入23.4亿元，这也显现出在近期市场的低位调整过程中，北向资金其实是有在抄底A股的动作。

    　　再看当前券商板块的走势情况，虽然有利好的刺激，但是热度依然不是很足，这与当前市场整体探底的低迷状态有关。市场已经到了一个需要抗拒恐惧，提升信心的关键时期。