1178.房地产销量增长的另类思考

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    　　房地产销量增长的另类思考

    　　原创2018-04-17孙善军与君一席谈投资

    　　如果说普通投资者是输在起跑线上，首先是输在了思考问题的角度过于雷同！关注“与君一席谈投资”，给我们一个机会，还您一个与众不同的投资视角

    　　从去年下半年开始，周围看空2018年房地产销售的声音不绝于耳。但是从最新公布的一季度经济数据来看，房地产销量却表现出很强的韧性。在过去半年大部分人错判的情况下，当前其实没必要，也没理由急着去做接下来的判断，似乎更应该回头考虑下如何解释超预期的现象。

    　　国家统计局数据显示，2018年1-3月份，全国房地产开发投资21291亿元，同比名义增长10.4%，增速比1-2月份提高0.5个百分点。其中，住宅投资14705亿元，增长13.3%，增速提高1个百分点。

    　　1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积646556万平方米，同比增长1.5%；房屋新开工面积34615万平方米，增长9.7%。

    　　1-3月份，商品房销售面积30088万平方米，同比增长3.6%；3月末，商品房待售面积57329万平方米，比2月末减少1138万平方米。

    　　特别值得注意的是，今年一季度房地产开发投资同比增速高达10.4%，创出了过去三年来的新高。而一季度房屋销售面积虽然看上去同比增幅不高，只有3.6%，但是在去年全年销售面积已经接近17亿平米的基础上，这样的销售增幅已经超出预期。在这里还需要说明的是，即使在去年9月份，国内对于当年房地产销售面积的一致预期也不超过15亿平米。

    　　对于房地产的销量增长，业内见仁见智，事后来看从不缺少解释。我的所谓另类思考，主要是想表达下来自草根层面的观察。在金融去杠杆的大背景下，居民的理财选择正面临巨大的变化。随着刚性兑付的打破，不用说此前动辄收益在10%以上的各类信托和P2P产品基本消失，即使5%以内的银行理财也面临不保本的现实。对于习惯了在不承担风险的前提上，获取高收益的居民理财来说，整体而言，在大类资产上面临着三种选择：首先，选择银行存款；其次，转向包括股票在内的，风险更大的权益类投资；还有一种选择，就是购置房产，既能改善住房需求，又能达到保值增值的目标。

    　　就我草根调研的情况来看，目前银行存款的收益缺乏吸引力，而大部分人也不会转向风险更大的股票市场，而理财需求和改善性需求的共振作用，可以解释很多人在当前时点的购房选择。对于三四线，甚至四五线城市来说，尤其如此。此外，对于国内居民来说，过去20年国内最大的财富效应非房地产莫属，房子保值增值的观念深入人心。因此，尽管在严厉的房地产调控的影响下，房价出现调整，也很难改变居民的购房逻辑。

    　　当然，驱动购房的因素有很多，像农民进城、棚户区改造、结婚、二胎等等，您周围的人是出于什么考虑呢？目前您当地的房地产市场如何？欢迎留言讨论。