第58章 危机与花红

    大家入座后，阿浩发现郭子年看上去很是憔悴，眼圈红红的。

    “子年，怎么了，时差还没倒过来啊？看上去瘦了很多，工作别太拼啊！”

    “哎，别提了，这一年把我们给折腾坏了！”

    “怎么啦？”

    “你没看报纸与电视新闻吗？关于美国债券市场的！”

    阿浩笑了：“我们怎么会去关心这么高大上的东西啊！”

    郭子年苦笑一下：“今年美国债券市场几乎崩盘，全球债券投资者估计有超过1万亿美元的损失！我们公司也在其中，不仅今年的花红奖金泡汤，明年能不能保住工作都是个问题！”

    唐一凡好奇道：“为什么美国债券市场会崩盘啊？”前世倒真没这方面的记忆。

    “是美国这几年的先减息后加息，先放松再收紧政策引起的！”郭子年解释道，“从1980年代末到去年末，美国利率大幅下降，使得大量资金涌入到新兴市场以及大宗商品。美联储从今年年1月开始加息，这像抽水机一样吸走之前的流动性，大量资金从新兴市场抽逃，并且追逐美国新经济增长亮点——IT革命，所以美国股市、西方股市大幅上扬，而新兴市场股票一落千丈。在这同时，让人意外的是，美国债券市场却受到一场突如其来且非常猛烈的抛盘打击，今年国债券市场几乎崩盘！”

    郭子年喝了一口咖啡道：“说起来可能有点复杂，当美国的宏观经济活动开始加速，企业停止囤积现金，并开始寻求借款来扩充它们的业务。之前一直在囤积美国国债的美国银行业，为了增加企业贷款开始出售美国国债。结果，美国国债开始出现抛售潮。今年初开始，美联储选择加息应对。相反，加息打击了预期收益率不会上涨的衍生品交易，压缩了套利交易的空间。这又导致了更为激烈的美国国债抛售现象，因为高杠杆的套利交易消失了。同时，银行也加速它们抛售国债的速度，因为它们需要腾出空间增加企业贷款。当时大型债券做市机构加杠杆通常在几倍到几十倍，最高的甚至达到将近100倍，市场下跌时，急于出逃衍生踩踏事件，加剧债市的下跌。于是，一连串的受害者接踵而至：从因为持有大量的有毒利率互换头寸，加州橙郡宣布破产，许多著名的对冲基金在今年出现了规模巨大的亏损，我们公司也在里面深受其害！”

    唐一凡想起了2015年6月份大陆那场杠杆牛市引发的股市暴跌危机，短短3个月不到的时间，A股经历了16次千股跌停。自己那两百万人民币加了杠杆的股市投资在那次暴跌中灰飞烟灭……

    郭子年继续道：“今年，整个世界受到了影响。美国国内信贷需求的大幅上升，加上真实利率的上涨，导致了巨大的资本重新流入美国。这吸干了几个新兴市场的流动性，这些新兴市场的央行不得不买入它们国家的货币来偿还流出的美元。很快，这些曾经受到激进美元借款支持而经历了疯狂投资狂潮的国家，遭受了巨大的经常账户赤字，进而使它们处于巨大的市场压力之下。”