1616.别只看指数 要紧盯价值
学习一个链接。 【陆家嘴观察】别只看指数要紧盯价值 原创：高国徽央视交易时间昨天 别只看指数要紧盯价值 记者：高国徽 财经资讯精华，尽在《陆家嘴观察》！今天的陆家嘴观察我们来关注的话题是：别只看指数要紧盯价值。昨天，A股三大指数全线回落，上证指数收盘下跌3.78%，失守3000点大关，收报2907.82点，创2016年6月以来新低。创业板指报1547.15，跌5.76%，创2015年1月以来新低。个股出现普遍下跌，市场情绪低迷。今天大盘企稳，三大指数小幅震荡。经过一段时间尤其是昨天的大跌之后，许多个股估值已经显示出吸引力，据统计，目前全部A股平均市盈率为16.1倍，而在2016年1月27日2638点时为17.7倍，截至昨天收盘，低于10倍市盈率的个股有142只。那么，在大跌之后，我们是该被情绪左右还是该紧盯价值呢？我们来连线记者高国徽。 高国徽：那么对于今天的市场，我们判断，第一A股目前已经跌出了价值，显现出配置的良机。我们从市场现在看，就是现在A股全部的市盈率，刚才也说了是16.1倍，沪深300现在在12倍市盈率左右，那么创业板现在是已经到48倍左右，这个市盈率也是处在一个历史的低位。我们昨天的节目也和美国和发展中国家的股指也做了比较，那么A股的估值吸引力非常明显，这个市场我们统计了一下，现在有两百多家公司，就跌破了净资产，其中银行是重灾区，银行有26家上市银行，其中有16家的跌破净资产，而且往往打七折八折，就是跌得还比较厉害。现在整个市场如果从股息率这个回报来看呢，就是2017年这个分红是超过一万亿，那么现在这个市场大概54万亿的市值的话，这个股息率已经超过1.8，接近2%。 知道我们现在的银行一年期定期存款是1.75%的利率，现在这个A股的股息率从总体来讲，已经超过了银行的利率，所以我们看现在A股的配置价值在逐渐地凸显。第二，我们觉得，对于目前的A股市场，就是要少看宏观，要多看微观，巴菲特最好的朋友查理·芒格曾经就说过，投资者对宏观要承受，对于微观要大有作为。他讲的就是其实对于所有投资者，宏观经济都是公平的，就是国际形势和国内这个经济状况大家面对的都是一样，但微观领域却是千差万别，关键在于每一个人是否能够根据自己的情况来把握机会。我们举个例子，就是同样是中石油，比如A股投资者买完以后，从48一路下跌惨不忍睹很少能赚钱，但是巴菲特却在中石油赚了钱。巴菲特在2003年买的中石油，在这之前，就是中石油实际上在国内，当时2000年初时候上市因为盘子过大，IPO的压力过大所以在香港上市。实际上香港当时股市高点从一万六千多点开始回落，一直跌到八千点，是从2000年跌到2003年，但是巴菲特这时候开始大量买进，买进的时候正好逢香港和内地SARS，就是我们说的非典疫情，当时内地一片恐慌，疫情起源在香港，香港后来也一共死了三百多人，内地也因病也死了三百多，有五千多人感染，在这个恐慌时刻巴菲特不停地买进中石油，他买进的价格是在一块六左右，当时市场一片箫条，没有人能看好，觉得这个经济不行了，大家都很恐慌。然后到2007年，大家都知道当中石油H股涨到14块港币左右的时候，巴菲特把他23亿股中石油全部卖完，在四五年的时间，获利超过七倍。同样的宏观经济，但是在微观上的不同，选择的不同，让巴菲特成为赢家。 那么有人讲，在国外有巴菲特的例子，那么中国A股能不能有这样的例子呢？其实A股也有，就是我们前一段时间，播那个《投资者说》，有一个人他就做到了。在2013年12月底，云南白药准备庆祝自己上市20周年，需要寻找一个投资者来发言，那么董秘把这个上百万的投资者，这来来往往二十年投资者花名册进行翻看，发现有一个人从1993年12月，云南白药上市之后买入之后二十年一直没卖，一股没卖，这个人是谁呢？就是林园。他通过这二十年穿越到宏观周期，来实现自己的投资价值，经历过各种波动，所以这是怎么样的一个心理历程！所以我们后来说云南白药，或者我们说后来贵州茅台，都是价值投资的典范。但是也许有些人认为，这个太难做到了，那么我们就是把最近二十年，就是1998年到现在2018年，这二十年股票统计一下，比如1998年是八百多家股票，到现在一共有780家目前还在交易，我们前一段时间有个统计数据，就发现有24家股票涨幅超过20倍，还有130多家股票就涨幅在5倍以上，从5倍到19倍不等，那么这个130多家股票，相当于每五家公司就有一家能够做到，它的年化收益率是超过10%，20年来如果下来也是相当地可观。所以在这个行情比较紧张的时候，或者大众比较恐惧的时候，你是用什么方法来理解你的投资，来对待市场的波动，你能否找到优秀企业、寻找穿越牛熊的企业与企业一块共成长呢？值得投资者思考。 （稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：孙雁）