1353.MSCI将会公布半年度样本股

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    　　央视交易时间2018-05-14

    　　最近市场关注的一大焦点，就是A股纳入明晟指数MSCI的进程，最快在本周MSCI将会公布半年度样本股的调整结果。大约会有229只A股有望会调入指数，6月1号将会正式实施。那么加入MSCIA股有哪些变化，外资会看上哪些品种，您的投资思路是否也该会做出一些相应的调整？泰达宏利基金经理陈丹琳在做客央视财经频道《交易时间》时表示：“预测这次新纳入的标的，主要集中在消费和医药两个板块，布局MSCI是一个投资短期热度，但是从长远而言的话，受益最明显的方向还是经济转型的方向，最好的标的还是那些具有核心竞争力的优秀企业。”

    　　泰达宏利基金经理陈丹琳：简单来说，就是要求大市值，流动性好，外资能够买的到，这就是用通俗的话来解释入选的标的。对于最终这个名单的预测结果，我们首先要强调的是，因为这次指数调整的幅度和范围都很大，底层数据和历史数据都是相对有限的，所以精准预测的难度比较大。根据静态数据，我们预测这次新纳入的标的，主要集中在消费和医药两个板块，年初以来表现比较好的这两个板块。主要原因是，一是股价上涨，导致市值增大；第二个原因是说交易比较活跃，所以它的流动性相对在提升，所以同理，潜在可能移出的标的，主要集中在周期品和券商这两个板块中。这个大市值的话，其实主要还是基于一个流动性来考虑的，特别是这次MSCI引入了一个自由流动市值，除了一个市值比较大，它还要考虑外资持股比例不能超过30%这个孰低的原则。

    　　泰达宏利基金经理陈丹琳：可能有人一听说，规模这么小，对市场没有什么影响。但是我们要强调的是淡化这个短期影响，还要重视MSCI的中长期影响。因为从短期影响，这些追踪MSCI指数的全球资金，也是MSCI的金主，MSCI会充分考虑他们的交易方便和时间缓冲。第二，从海外的经验看，纳入MSCI国际化开启之后，A股的投资者结构和风格会发生比较大的改变。另外，我建议是把MSCI纳入A股这个事件，要放在一系列维护金融市场秩序的政策密集出台的背景下去理解。未来A股的规范化、机构化的提升会非常的明显，这个趋势是非常确定的。外资重点会布局哪些品种，我们可以从现在陆股通的数据来看。外资持股的行业和个股，偏好还是集中在消费、医药、电子这几个行业，这背后深层次的逻辑，还是中国庞大的消费市场和我们在全球分工中的相对的比较优势。所以布局MSCI是一个投资短期热度，但是从长远而言的话，受益最明显的方向还是经济转型的方向，最好的标的还是那些具有核心竞争力的优秀企业。

    　　泰达宏利基金经理陈丹琳：因为全球一共有12万亿美金在追踪MSCI指数，包括主动和被动管理。但是从我们目前了解的情况看，即使是主动管理型的基金也不太可能对A股实行近距离的研究跟踪工作。所以如果我们要考虑外资重点布局的品种，可能有三条思路供选择。第一思路，选市值大，权重大，就不会出错，比如大蓝筹。第二个思路，相对于国外的同行有估值折价的，例如有人会提到的银行。第三市值大，且中国独有的，比方说大家讲到的食品饮料，典型代表的白酒，还有一种独有的，我提醒大家也可以考虑，比方说像港股和美股、中概股中没有的标的，例如某些医药创新的龙头。

    　　从一季报的情况来看，白酒的业绩是非常亮眼的，还有从现在终端得到草根调研的数据来看，也是验证这个景气在上行的，而且经过年初这一波，去年涨的比较大，年初的一波回调之后，我觉得它的估值是在一个相对合理的范围之内的。

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