1331.环保龙头业绩靓丽

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    　　环保龙头业绩靓丽，未来投资主线如何把握？

    　　央视交易时间2018-05-10

    　　最近沉寂许久的环保板块再次吸引了市场的目光，龙头公司的业绩超亮丽，行业大会预期升温。那么目前究竟是不是介入环保板块的好机会，未来的投资主线又如何把握呢？一季报一些龙头公司业绩超预期，反映了行业的什么状态呢？招商证券环保行业的首席分析师朱纯阳先生在做客央视财经频道《交易时间》时认为：“目前最看好的应该是水板块，2018年环保PPP是一个再次发展比较好的年份”。

    　　招商证券环保行业首席分析师朱纯阳：像一些龙头股，碧水源、东方园林业绩都是比较好的一个水平。环保的话，大概分为水、气、固、节能和资源综合利用几个板块，这三家公司刚好都属于水板块的公司，它也反映了在今年2018年水板块的公司整体开门红的一个情况。环保的订单其实是不存在问题的，尤其是民营企业的订单在今年比例份额大幅的提升，刚才说的三家公司也好，尤其上市公司也好，主要都是民营企业为主，所以订单都很充裕。但是资金情况确实整体上遭到了一个行业整体的，还有全国经济形势整体的情况，确实资金比较紧张。但是我们看到通过前段时间的政治经济会议，还有连续降准的一个预期产生，所以在未来的时候，我们对资金紧张这件事情其实是有一点缓冲的概念，我们觉得未来对环保有没有单独补充的政策，也在大家的期待之中。

    　　招商证券环保行业首席分析师朱纯阳：如果公司做PPP项目的话，一共是四部分收益，第一部分最大头的应该是工程收益，然后是后面的运维收益，然后是资金面的一个利息的收益，还有一个是银行和政府之间的息差收益，一共是四项。最大的项应该是前期的工程收益，目前最大的变化，我们注意到在2017年的12月份发布了192号文件，文件规定央企进入PPP项目的话，要进入一个资金考核的状态。同时还有一个92号文规定所有的PPP项目，要以刚性付费为错误的一个指引，要进行一个非刚性付费，进行一个以效果来付费这样的状态。这个时候，因为民营企业在实际的效果上看比国有企业要更加的一个灵活和机动，效果会更好一些，民营企业拿到订单会厉害很多。我们觉得经过这一两天政策的一个发酵，整体的情况来看，2018年PPP现在是一个再次发展的比较好的年份。

    　　招商证券环保行业首席分析师朱纯阳：环保行业主要板块的构成，主要是水、气、固、节能和资金回收利用这几个大的板块。里面我目前最看好的应该是水板块。水板块有两个特点，第一个特点，它是政策密集的出台和密集监控的时间点，“水十条”现在目前是一个比较重大的时间点，这是第一点。第二点，这个行业的市场空间非常大，我们现在全国污水处理量每天是两亿方，随便乘以一个2000块钱的治理成本，就是4000亿的一个投资。然后包括河道治理市场空间，也都是十万亿级的一个整体的市场空间，所以水的两个特点是这样的。第二个应该是气，气目前我们看到河北已经出了一个超净排放政策，大家要知道，超净排放政策是什么意思呢？我们现在通过燃煤所排放出来的大气污染的一个常数是低于天然气或者是等于天然气燃烧导致的常数。这种情况下，烧煤其实就变成了一个没有害处的情况，这种情况下，我们对大气的投资要增加很大才可以做到。

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