1284.马曼然龚文生 林园 投资者说
学习一个链接。 《投资者说》屡受挫折转向价值投资发掘好公司长期持有 原创2017-12-07编辑：白宇阳央视财经上海 投资者说：早期痴迷技术分析一天不cao作手痒 编辑：白宇阳 今天的的投资者说我们来深度回顾一下那些优秀投资者们的成长经历，很多投资者在初入股市时会被一些高抛低吸、抓涨停这样的词汇吸引，开始技术分析，有的投资者一天不交易就手痒，还有的甚至把K线图画出来直观感受，来看今天的投资者说。 2002年，马曼然就学的大学附近有一家证券营业部。由于马曼然所学的就是金融专业，所以他对股市十分好奇，时常会去证券营业部里观察。 马曼然北京投资者 那个时候，我记得那个厅，就相当于现在的大超市，整个两层，全部都是股民。其实2002年的时候，那个时候其实是很单纯的一个散户化的市场，那个时候就是散户和庄家，没有所谓现在这种资金，保险资金，没有这些。那时候就是散户、庄家，散户、庄家。所有的炒股逻辑就是股票里边的庄怎么怎么着，就是这种感觉。 在当时，价值投资的理念并不流行，甚至去上市公司调研这样的方法也很少有人用。马曼然刚一接触股市，身边的老股民们全都谈论的是波段，高抛低吸，跟庄，抓涨停这些现在听起来也充满了诱惑的词汇。而同样被这些词汇吸引的还有来自江西南昌的龚文生。 龚文生江西南昌投资者 以前都是短线，天天忙着看盘，没时间到家里正儿八经地陪着吃顿饭。现在闲下来，因为现在工作做得比较足，会有充足的时间陪家人吃吃饭，这也是人生的一部分。 龚文生说以前他是在炒股，现在他是在投资。他把两者都比喻成种树。对于现在的龚文生来说，家庭是树根，股票是为了让树根茁壮成长的养料。但以前炒股的时候，股票这个“养料”令他险些着了魔。1996年6月，股市还是T 0交易的时候，龚文生抱着输赢无所谓的心态，往股市投入了1万块钱。 龚文生江西南昌投资者 基本上每天都在cao作，只要你一天不cao作，手可能就很痒，不cao作不行，心里跟猫抓似的。当时我的工资也就是200来块钱一个月，但是三四个月从一万一下蹦到四五万的收益，就相当于可能十来年的工资收益。觉得这个钱来得太快了、也太容易了。另外觉得自己在这方面有天分一样的。 与龚文生的频繁交易不同的是，马曼然更坚信实践出真知，于是他在2002年买了一本书，书名叫《波浪原理》，这是一本由波浪理论的奠基人艾略特1934年的作品翻译过来的书。马曼然还将上证指数的分时全部绘制在一卷透明的塑料膜上，整个展开足足有十几米长。每天，马曼然就将不同时间段的分时图叠在一起，用书中的波浪理论来解释整个股市的变化，并总结股市的K线规律。 马曼然感觉自己就像学成了绝世神功一般。他觉得自己可以用这一理论预测出股市的顶部和底部，只要看对了顶和底，随便买什么股票都能挣钱。2004年初，马曼然在一家基金公司当分析师。当时市场出现了一波上涨，最受热捧的是科技网络股票。马曼然嗅到了其中的机会，购买了综艺股份。 从2004年初到2004年4月，综艺股份的涨幅接近100%。但马曼然在其中赚的却并不多。 马曼然北京投资者 因为你买的时候，那时候我记得很清楚，今天买了，明天赚钱就得卖，就没有所谓的拿着几个月。不可能，一个星期都拿不住，还拿几个月。 与在技术分析上没赚到大钱的马曼然相比，几个月就赚到了十几年工资的龚文生，开始把时间和精力都放在了股票上。当时大部分散户都是在营业部的交易大厅填写单子排队买卖股票，然后再交给经纪人员输入，这时往往股票价格已经变化了。为了做短线更及时，龚文生凑齐了12万元进入了中户室，凭借着自己的追涨杀跌的模式，在1997年5月盈利了45万。而上证指数从1996年1月19日开始上涨，截止到1997年5月12日，上证指数已经上涨了194%。 龚文生江西南昌投资者 那时候工作巴不得天天不上班，巴不得天天泡在股市上面。就是有时间就到股市上面去，上什么班！总觉得那个时候有金子捡。KDJ什么，那时候技术运用到炉火纯青，到这种情况，就是自我感觉很精通的。实际上现在来看，没用，还是没用。那时候还抱着我再赚5万块钱就收手了、就不玩了。哪知道那一下跌下来，可能两个多月，就为了多赚这5万块钱，把自己45万全赔回去了。那时候我记得很清楚，当时感觉要见顶的时候，白头发都出来了，那时候还只是20多岁、30岁都不到。 投资者说：屡受挫折最终转向价值投资 “技术分析都说好，为什么赚不到大钱呢？”这是股市中大部分散户的写照。有的投资者及时醒悟，抛弃了以往的技术分析，开始挖掘基本面好的公司，并为之长期持有，最终转向了价值投资。继续来看。 2006年，由于正处于牛市中，马曼然变得胆大起来，他将自己父母的养老钱也一并投进了股市。但是也许是出于稳妥，也许是他埋伏在意识中的另一种思维起了作用，他并没有将这笔钱用来炒短线，而是买下了用基本面分析才会看好的同仁堂。 马曼然的老家是安徽亳州，著名的中药草之乡。在和老家的朋友吃饭的时候，他就曾问过朋友，如果买股票会买什么？不少人直截了当的告诉他，就是同仁堂，要是再加上一个那就是片仔癀。 马曼然北京投资者 咱们谁都不认识，就认识它。然后知道它确实好，我们家里头做药材，实际上跟同仁堂能有合作关系，跟同仁堂供货，那绝对是幸运。为什么呢？因为同仁堂这个企业，上我们中药材市场去买药，最好。同样的，比如说虫草，有质量差的，质量好的，就买质量好的。我们都知道，因为我们供货商，知道它就做这个的，它就捡最好的买。 从2004年4月到2004年12月，同仁堂上涨幅度达到了35%。马曼然发现，持有一只好企业的股票比技术分析有着更高的收益。 马曼然北京投资者 为什么我后来不想做技术分析了，就是这样。因为后来赶上2005年以后，不是赶上大牛市了吗？2004年有一个严重的问题，总卖丢，总卖丢。/因为当时正好要赶上大牛市，当时2006年，就2005年，2006年正好赶上大牛市了，当时股票都是二十倍，三十倍的往上涨，你赚个两个点、三个点，你在那种环境下，你就觉得自己，简直就浪费了青春，浪费了机会，就那个时候。 马曼然意识到了技术分析的缺陷，通过价值分析找到了值得长期持有的好股票，而龚文生就没那么幸运了，面对着牙牙学语的孩子和头发花白的父母，2000年底，他带着12万元本金退出了股市。尽管如此，龚文生却没法将股票置之脑后，他经常会翻阅带有股票价格的报纸，与自己曾经的交割单进行比对。这时他突然发现，一些业绩好的公司可以支撑股价。2005年的时候，一块钱的股票一抓一大把，但是他已经意识到便宜并不能代表业绩。已经做好持久战准备的龚文生，只要发了工资、除掉家贴后就立马去囤股票。 龚文生江西南昌投资者 我左边有一个大姐6万块钱，到2006年的时候，她就赚了42万赚了七倍。旁边是一个老人家，年纪蛮大的，大概有70来岁，7万块钱也是赚了六倍，49万。我的股票我记得2005年到2007年的时候，将近两年没动。 记者：不羡慕吗？ 不羡慕，那个时候心态也许平和了，我后来的想法就是说熊市赚股票，牛市再来赚钱。 2007年都市股份被海通证券重组，2007年11月最高涨到68元/股，但龚文生发现，资产、盈利等方面更为优秀的中信证券从11月起便一路下跌。于是龚文生开始逐步减仓海通证券，2008年5月以每股55元左右的价格全部清仓，8万块的本金变成了200多万，3年的时间收益近30倍。 投资者说：发掘好公司长期持有 和很多投资者成长经历不一样的是，来自陕西汉中的投资者林园在一进入股市的时候，就坚持价值投资，挖掘好的公司并长期持有，继续来看。 1989年，林园以全家拼凑的8000元投身股市，以88.45元买入深发展，此后反复买卖这只股票，在几个月的时间里盈利12万元。之后的短短几年，林园通过大量收购深华新等原始股，将自己的股票市值扩大至1000万元。1993年，林园以1000万元入市，重仓买入了四川长虹和深发展。当记者问到当时如何选择股票时，林园却给只出了一个模糊的答案。 林园深圳投资者 自己都说不清楚，（公司）都没去。 记者：总觉得这个事物，是比较新鲜的事物。 新鲜的事物。但是那个时候也有一个基本的，88块钱的（深发展）派息能派到20块钱，就能赚20块钱。这也有一个基本的判断，比银行存款强。深发展都不知道，都是一个小的储蓄所。 记者：那怎么敢买呢？ 嘉宾：那没有什么敢买，所以这个就是你的胆量，我也不知道怎么敢，反正就买了。 2017年10月27日，茅台的股价一路飙升至649.63元。这一天，林园和他周围所有的朋友们都因重仓持有茅台而感到欣喜。到今年为止林园已经持有茅台有十几年了。 林园深圳投资者 他还给我发了祝贺短信，发那些有什么意义，发得我心烦，根本和我没有什么关系，我用不到这个钱，我管他呢（短期的波动你根本就不在乎他）波动，你说我这个账号上多少钱我根本就不知道，谁去看那个东西嘛，但是我知道我今天一天如果涨几十块的话，我可能赚十个亿。 价值投资者找到好的企业之后，一般都会考虑长期持有。龚文生也有着一只渡过了七年之痒的股票——爱尔眼科。2009年10月30日，筹备达10年之久的创业板开市，首批28只个股集体亮相。龚文生开始将注意力从主板上转移出来，看完28只股票的招股说明书之后，将目光选定了爱尔眼科。 龚文生江西南昌投资者 好公司要有耐心去持有，要陪着它去长大。因为我是这样的，看不懂的基本上不做，后来主要是投了爱尔眼科，一直到现在都在持有，而且带来的收益也确实不错。 从2005年起，龚文生买过的股票不超过10只，仅爱尔眼科一只股票的收益就接近10倍。龚文生告诉记者，他现在做的是投资，最重要的就是踏踏实实地做好功课，不能贪小便宜抢短期的反弹。 龚文生江西南昌投资者 因为这也是这几年一直反思过来，亏就亏在那个地方，逃顶我都逃掉了，亏就全部是亏在抢反弹的道路上面。所以股市上面又叫高手都死在半山腰上面，散户死在山顶上，老手死在哪个地方呢？死在下底山，被磨得没有脾气了。所以说我们要学会一定的空仓的时间，不空仓可以，一定要选好自己的股票。你像我现在一般做功课的话，基本上要做两到三年。 记者：一只股票要做两到三年？ 对，然后就会去重仓，甚至是满仓。对于我来讲，不能重仓买入的股票，这个股票我是不碰的。