1228.市场低点，系统性的机会和风险

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    　　【干货】市场低点，系统性的机会和风险在哪里？

    　　2018-04-27央视交易时间

    　　财经频道首席证券记者孙善军：最近投资者非常关心的一件事，就是市场一直处在调整当中。我也简单查看了一下，目前上证指数点位已经大概相当于2016年下半年时候一个位置。虽然我们在讨论的时候，经常说投资者应该轻大盘，重个股，但是对于普通投资者来讲大盘就整体市场的表现，对于他们情绪的影响，还是不容忽视。那么目前处在最近两年一个市场的低点，确切地说，是投资情绪的一个低点，我们如何来看待目前市场的一个系统性的机会和风险，选择什么样的机会才能看到未来？简单讲就是目前能不能买，或者还是买什么？

    　　恒丰泰石资本管理公司总经理韩玮：我认为显然机会大于风险。因为我们从指数看，包括市盈率看，现在是一个安全区。而且它随着下跌，它等于深入安全区的位置越来越深了。这个时候我觉得我们应该是随着指数越跌，越应该有买入的积极性，这是一个正确的心理，仓位应该越来越重，否则就做反了。我觉得从心态这个角度来讲是指数越高，心态越谨慎，指数越低，心态应该是越积极，这样才是一个在实际cao作中，才能做到低买高卖。因为我觉得实际上对于普通投资者来讲，其实他的cao作经验，cao作能力有限，他比专业投资者更要忽视这个短期的，因为长期你越不动其实是一个越简单的策略，那么做中长线考虑，那才能赚到大钱。

    　　华创证券首席策略师王君：我可能更谨慎一点，谨慎乐观。因为确实接下来有一些风险事件还在发酵，包括我们国内一些资管新规，包括海外地缘政治的一些影响。所以说等落地之后，可能市场会有一波反弹，但是反弹应该也是结构性行情，应该是结构性行情。应该时间是短期的，我觉得以周度为单位，等待这些事件明朗以后，再选择进攻的方向。我觉得因为首先现在是在一个经济周期下行期，所以说你传统的上证50，包括蓝筹它的机会其实不是很大，我觉得结构性机会更多是这种成长风格，那么成长里面因子的话应该是大市值头，这些方向。

    　　财经频道首席证券记者孙善军：如果我们稍微就是跨过短期一两个月，再往未来看的话你能看到确定性给我们讲一下？未来的策略是什么？

    　　华创证券首席策略师王君：我觉得确定性的机会，因为今年跟过去两年风格完全不同。因为今年毕竟你在且盈利一个筑底回落的一个阶段，所以过去两年一些强势板块，我觉得今年整体要规避，包括我们过去看的一些食品饮料行业，包括看的一些强周期行业。今年机会在哪里呢？今年的机会我觉得在结构性，一个刚才说的成长领域，包括计算机，医药，军工。这个可能是年初以来，稍微还有正收益的这些行业；另外一个在于一些结构性的机会，比如我们说的周期里面的石化板块，因为受益油价上涨，以及可能和石化这样阶段性的交运板块。我觉得两个方向，一个就是消费领域，就是我们说的这种三四线城市消费升级。还有一个就是我们说的科技领域。

    　　恒丰泰石资本管理公司总经理韩玮：最简单的，其实就是指数投资者的机会。比如说沪深三百，ETF这种指数基金，当前阶段，长线建仓的机会。除了这个之外，我觉得从蓝筹股，要自下而上的一个区别。因为蓝筹股之前，有些股票它已经是出现了明显的泡沫，那么这些股票，我们要回避。那么除了这个之外，其他还有一些，那么它其实还处于比较低的位置，包括刚才讲的这些行业，我也认可。行业短期不大，相对估值的变化，基本面可能几年，几十年，不是一朝一夕的事情。所以我觉得从，我们从估值角度避开估值泡沫，另外避开所谓的*股。这样以蓝筹股，指数投资，低估值的蓝筹股为基础的战略仓位，我觉得是很好的机会。

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