984.抄底

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    　　你凭什么抄底？

    　　原创2018-02-09易建涛易说

    　　你凭什么抄底？

    　　近几天，A股似乎与美股联动越来越强，美股大跌，A股也跟着大幅调整。而在这期间，市场的风格也借机有所转向，之前的“二八行情”有转变为“八二行情”的迹象。多数前期走出轰轰烈烈行情的蓝筹白马，在近些天有加速回调的走势。

    　　看到有朋友在《易说》公众号问关于抄底的问题，在近段时间，“抄底”这个词算是A股市场的一个热词。

    　　也确实发现有资金敢于“抄底”。比如ST保千里，在29个跌停板之后，活跃起来，似乎有抄底资金进场，还在2月8日将其股价推上了涨停；在当天还有另一只倍受关注的股票，就是乐视网，在第12个跌停板时打开了。

    　　之前众多机构给其预估的是要有13个跌停，看来有的资金也等不及要活动了，进场资金的目的或许各有不同，有的是被套的主力“自救”，也有的是跟风抄底的散户资金。

    　　说到“抄底”，我认为还是谨慎为好

    　　比如这回赶上美股又大跌，给A股带来了较大压力，ST保千里和乐视网也只是短暂的“欢快”了一天时间，又继续大跌了。即使没有美股大跌，抄底这样的股票也是需要极其谨慎的。

    　　纵观A股历史上股价连续一字跌停的走势，往往预示着公司某些方面出现了重大问题，而不同的事件类型和事态程度对股价的影响也会有所不同。一般来说，突发事故与终止重组将对公司股价造成短期影响，而业绩大幅亏损则可能会中长期影响公司股价。而有的公司是多种情况交织在一起，就更具有不确定性。连续跌停后，打开跌停板也不一定是很好的抄底时机。

    　　用数据说话

    　　在2017年，全市场连续跌停2-5个交易日有634家，跌停5-10个交易日有59家。跌停超过10个交易日的有24家，其中连续一字跌停超过5天的共12家。分别进行计算，这12家上市公司在打开跌停板后的一天、一周和两周的平均跌幅为-4.14%、-5.43%和-6.43%。

    　　再往前看一年，如果对2016年此类个股进行分析，其一字跌停开板后一天、一周和两周平均跌幅分别为-4.42%、-7.29%和-3.7%。

    　　由此可见，打开一字跌停仍不是一个好的投资时点，在这种时候抄底，往往会被冠以“抄底敢死队”的称谓，可见其风险之大。

    　　那有的朋友可能要问，不选这样的连续跌停的股票抄底，去抄底那些调整到位的中小创股票总可以吧？毕竟现在市场风格有转向的迹象，“二八行情”在转向“八二行情”。

    　　确实如此，随着年报预披露结束，绩差股等风险逐渐释放，空头情绪也有所缓解。部分可持续成长个股的估值水平已经回落到了可接受的范围之内，如果是结合估值水平与可持续的成长性来挖掘投资标的，相对可行。

    　　从机构资金来看，1月末以来，有多家基金公司发行的创业板基金受到热捧，持续流入的也多是抄底性质的资金。而从关注的热点上来看，被称为“创蓝筹”的标的，一些细分行业的龙头股会更受资金的关注，比如人工智能领域的一些龙头股、5G芯片、新能源汽车等代表经济转型方向的板块个股。

    　　要不要抄底呢？

    　　要不要抄底？是一个需要综合考量的问题，“抄底”总的来说是一个“技术活”，要从宏观经济、流动性环境、公司基本面、市场资金面、个股估值等多个因素来评判当前的市况和个股的价值。

    　　在外围市场风险还没有释放完之时，抄底要更加小心，要尽可能避免那些业绩不佳和质押率较高的标的。我留意到，近期有一些上市公司发布股份回购预案，上市公司回购股份，通常是释放出股价被低估的信号，这类个股值得给予更多的关注。

    　　前两期《易说》的节目，都在谈“止损”的话题，最后我想说，关于抄底，不仅是选好股票，也一定要衡量自己的风险承受能力，做好止损的预案，来防范抄底可能存在的风险。