961.研报淘金

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    　　传媒板块四季度持仓止跌回升关注细分行业龙头

    　　中泰证券认为去年四季度，传媒板块配置比例为3.76%，结束了连续7个季度持续跌势，公募持仓占比企稳回升，去年四季度实现小幅超配。公募持仓变动可以看出，龙头个股获得更多资金青睐，持仓市值排名前三的标的分别为分众传媒、完美世界以及慈文传媒，而从持有基金数量增长来看，分众传媒增加了111个公募基金产品，大幅领先其它标的。

    　　投资建议：从公募基金去年四季度整体重仓股持仓变化情况可以发现，资金进一步向各细分行业龙头聚拢，持仓集中度提升，建议重点关注以下标的

    　　营销行业：分众传媒；电影行业：光线传媒；

    　　游戏行业：恺英网络（停牌中）、完美世界、三七互娱、昆仑万维；

    　　精品剧：唐德影视、华策影视、慈文传媒。

    　　风险提示：1）行业监管持续加强；2）内容上线不达预期；3）估值中枢持续下探。