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    　　【公司与行业】化肥价格持续上涨板块强势行情能否延续？

    　　2018-01-19央视交易时间

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    　　眼下正值冬季，农资产品进入销售淡季，但化肥价格却在持续上涨。据统计，国内复合肥出厂均价从2017年9月份的2080元/吨，涨到了目前的2350元/吨左右，每吨上涨接近300元。从2017年四季度开始，化肥价格上涨也拉动了资本市场相关板块的整体上扬。化肥板块会持续强势吗？来看今天的“公司与行业”。

    　　化肥行情淡季不淡连续三个月上涨

    　　再来关注化工行业，眼下正值冬季，农资产品也进入了销售淡季，而今年的化肥价格却却在淡季持续上涨，包括氮磷钾和复合肥在内的各个化肥品种，均出现了较大涨幅，有的涨幅超过了20%。

    　　李锦卫是山东省临沂市的化肥贸易商，主要从氮、磷、钾等生产企业，采购单元肥原料卖给下游复合肥生产企业。他告诉记者，从2017年10月初以来，几乎所有品种的单元肥原料都在涨价，这也是近五年来没有遇到过的行情。

    　　山东临沂君邦农业科技有限公司副总经理李锦卫：今年的原料价格浮动比较大，可以说肥料是跳跃式的增长，尿素从2017年10月份在1500元（每吨）多，到现在的2018年的今天（1月10日），开始涨到2050元（每吨）。

    　　尿素也就是氮肥，是化肥市场的晴雨表，尿素价格的的大幅度上涨也直接带动了其它化肥品种的价格上扬。据统计，近三个月，氮肥尿素出厂价格从1500元/吨涨到1900元/吨左右，涨幅超过27%；磷肥出厂价格从1900元/吨左右涨至2400元/吨，涨幅达到26%左右；钾肥出厂价格从1800元/吨左右涨至2000元/吨，涨幅11%。贸易商介绍，单元肥原料价格在上涨，供货也出现了紧缺。

    　　山东临沂君邦农业科技有限公司副总经理李锦卫：不好拿，到涨价的时候，有时候一天涨三次价，货量比较紧，像尿素厂产能在两三千吨这样的产能，降到一千多吨一天的产量，货是比较紧张的。

    　　供应紧张、产能下降也是尿素价格出现大幅上涨的一个重要原因。近两年由于尿素行业不景气，加上环保限产，大量厂家退出生产，供给已有收缩。今年供暖季开始，作为尿素生产重要原料的天然气供应紧张，也进一步压缩了尿素产能。而煤炭、硫磺等原材料价格的上涨，使化肥生产成本进一步增加。

    　　卓创资讯化肥分析师李峰：前几年化肥价格一直处于低位运行状态，这段时间正好有一个很好的支撑点，使得化肥价格处于从低谷拉升的一个状态，另外一方面就是今年这几年，咱们环境综合治理力度比较强，持续化、常态化这个现象一直存在着，导致企业整个开工一直处于低位的一个状态，所以现货的供应量出现一个缩减，这是导致企业（价格）上涨的一个原因。

    　　成本上涨销售不畅复合肥生产企业承压

    　　氮、磷、钾等单元肥原料的价格上涨也直接传导到了下游复合肥生产企业，各复合肥也纷纷提价。据统计，国内复合肥出厂均价从2017年9月份的2080元/吨，涨到了目前的2350元/吨左右，每吨上涨接近300元，这也影响了下游经销商冬储备货的热情。

    　　在山东省临沂市的一家复合肥生产企业，负责人告诉记者，从2017年10月份开始，氮、磷、钾等原料的价格不断上涨，直接导致企业的生产成本大幅攀升，虽然他们生产的产品价格也在调整，但幅度要小于原料。

    　　世纪阳光集团肥料事业部副总经理毛华银：每生产一吨复合肥平均的成本要原料成本要增加到500块钱一吨，复合肥大概比原来要能够涨300到350块钱，应该说远远低于我们原料上涨的幅度。

    　　据毛华银介绍，虽然涨价的幅度不如原料，但是每吨300多元的上涨还是让下游的经销商难以接受。最近一个月本应是冬储备货的高峰期，但企业的订单减少明显。

    　　世纪阳光集团肥料事业部副总经理毛华银：特别是进入元月份以来是远远低于同期的，去年这个时候订单整个集团销售大概在15万吨这样，但是我们今年比去年大概要低了30%。

    　　山东三方化工集团有限公司总经理张磊：目前为止现在销售订单基本上停滞了，没有什么新的订单，没接到什么新的订单，往年这个时候还陆陆续续的。

    　　据了解，近两年受环保限产影响，很多生产复合肥的中小型企业已经关停，数据显示，2017年四季度复合肥企业平均开工率仅为41.2%。一些还在生产的大型企业认为，到了今年3、4月份的化肥使用的高峰期，需求一定会攀升，所以尽管订单量下降，但目前大部分企业都没有减少产量。

    　　山东三方化工集团有限公司总经理张磊：我觉得始终持续高位走的话肯定会影响我们终端拿货的积极性，但是不管再怎么影响，我觉得明年一开春之后，肥料还是要用的，只能随行就市地走吧。

    　　化肥涨价拉动板块上扬尿素板块表现抢眼

    　　成本上涨、订单减少，给复合肥生产企业带来一定压力，而一些大型的复合肥生产企业，通过提前销售来缓解这种压力，从2017年四季度开始，化肥价格上涨也拉动了资本市场相关板块的整体上扬。

    　　记者走访了目前国内复合肥市场占有率最大的一家上市公司，企业相关负责人告诉记者，在今年10月份的时候，化肥价格刚刚出现上涨势头时，他们就鼓励下游经销商提前备货，目前整个冬储的销量同比有所增加。

    　　金正大生态工程集团股份有限公司总裁助理郇恒星：销售情况应该说现在还是不错的，因为价格的上涨，应该也拉动了一部分经销商的提前备货，我们的产品线比较丰富，不同的季节都有不同的肥料需求，应该说现在整体的销售跟去年同期是大幅提升的，提升应该在20%以上。

    　　而为了缓解成本上涨和产品同质化竞争加剧所带来的压力，企业也在通过发展缓控释肥的新型肥料来提高产品附加值，目前该企业整体产能在700万吨，基本上是满负荷生产，其中新型肥料的产能在200万吨。

    　　金正大生态工程集团股份有限公司总裁助理郇恒星：近一年就增加了100多万吨（新型肥料产能），主要围绕土壤修复、减肥增效，做了很多新产品的研发和推广，应该说利润率要稍微好一些。

    　　西南证券研究发展中心化工组首席分析师商艾华：下游复合肥，目前的净利润率基本上维持到差不多5个点左右，应该是在四季度以后的话可能净利润率会有一个逐步向上的过程，最好的时候可能还有我们认为可能恢复到7%或者说10%。

    　　据了解，本轮化肥价格上涨，也带动了资本市场相关板块整体走强，金正大集团的股价从去年下半年至今，上涨了34%。而上游尿素板块表现更加抢眼，氮肥指数从2017年6月份到现在已经上涨65%。从2017年6月份至今，鲁西化工上涨200%，华鲁恒升上涨77%，阳煤化工上涨40%。分析师认为，2018年在大的环保政策影响下，化肥板块会维持强势。

    　　西南证券研究发展中心化工组首席分析师商艾华：相对于化肥这个板块，可能我们认为上游的话，可能继续是受益，但是下游的话在2017年有些受损的逻辑在里面，就因为传导不畅，可能在2018年这种情况下反而不在，因为整个还是小企业退出带来的这么一个龙头市场份额的增加，使得量这块可能有明显的增长，无论是上游氮磷钾三个原材料，还是在复合肥，我们都觉得可能在2018年都有明确的投资机会。