947.投资者说杨宝忠
学习一个链接。 【投资者说】杨宝忠：股市曾是地狱价值投资让我尝到天堂滋味 2018-01-25胡元倩倩新征怡乐央视交易时间 点击上方「央视交易时间」快速关注！ 股市曾是地狱巴菲特改变了我 记者：胡元俞倩倩摄像：杨新征刘怡乐 今天的投资者说我们来关注一位北京的投资者，他是巴菲特的忠实粉丝，为了追寻英雄的脚步，他不远万里前往奥马哈，就为了看一看英雄的故乡，那么他为何会如此崇拜巴菲特呢？他又是如何进行投资的，一起来看看杨宝忠的故事。 杨宝忠是一个忠实的巴菲特迷，为了见他的偶像巴菲特，2015年5月，他踏上了前往美国奥马哈的飞机，去参加一年一度的伯克希尔·哈撒韦股东大会，这是投资者仅有的能够亲眼看到股神巴菲特的机会。 在伯克希尔股东大会召开的当天，也就是2015年5月2日的凌晨，杨宝忠提前来到了会场门口排队，这时候距离会场开门还有5个多小时，但是为了能够在会场里占到一个离巴菲特更近一点的位置，年近花甲的杨宝忠，干脆在这里通宵排队。另外，他还专门去了巴菲特常去的牛排馆等候巴菲特，在那里拍下了第一张和巴菲特的合影。 北京投资者杨宝忠： 我觉得这就好像演电影似的，好像就是小说里电影里边才能出现，说英雄，这个人就是他，挽救了我，就是他的思想挽救了我。那一刻我感觉，怎么说呢？就觉得跟做梦一样。 杨宝忠为何会如此崇拜巴菲特呢？他的投资之路又是怎么走过来的呢？ 1988年，杨宝忠不满足于单位里每个月六七十块钱的工资，利用业余时间摆了个小烟摊卖烟，生意好时一个月就能挣到2500元，短短5年的时间，他就靠这个小烟摊积累下了7万元的巨款。 北京投资者杨宝忠： 1993年，（7万元）已经相当多了，当时的万元户已经是，也是算富人了，所以七万块钱，应该是生活感觉已经很好了，很好了。为了让手里的钱保值增值，当时就有个想法，把这个钱换成国库券，到和平里，那儿有一家工商银行，我排队，想换成国库券。当时国库券的利息是11.98。后来加上贴补达到20%。在我排队当中，前边一小伙子说，现在股票市场特别火，一个星期就能挣百分之二三十。 听完这话，杨宝忠立即打消了兑换国库券的念头，第二天他就拿着5万元去证券营业部开了户。 北京投资者杨宝忠： 当时拿了一个书包，揣着这些钱就来了。一书包的钱，然后它这里边，那柜台就跟那银行式的，有个点钞机，把这些钱给人家，人家用点钞机点完了之后，然后给我们开一个票，给了我们一个资金账号之后，立刻就可以买股票。 杨宝忠初入股市，在老股民的推荐下买了第一只股票真空电子，持有一个多星期，一下子就挣了3000多块钱，杨宝忠简直乐坏了，自此就开始了每天听股评、猜涨跌、频繁买卖股票，沉迷技术分析不能自拔，因为条件有限，没有炒股软件看走势图，于是杨宝忠还自己手绘走势图，一心想从股市赚更多的钱，而且陆陆续续地他把剩余的2万元也都投入了股市。结果却是越亏越多，不久就把7万元亏得只剩下4万元。 1993年10月7日，宝安收购延中实业（方正科技600601）股价飞涨，杨宝忠追高以每股38.5元全仓买入了延中实业。 北京投资者杨宝忠： 当时我就处于一种疯狂状态。38.5买了之后，第二天它就跌到了25块钱附近，接下来就是礼拜六、礼拜天，这两天我饱尝了度日如年的滋味。 然后星期一早上起来，开盘的时候，25块钱我就给卖了，剩下的4万块钱赔了35%。赔了35%，还剩25000多块钱。 这次亏损是杨宝忠亏损最严重的一次，让杨宝忠饱受折磨。当时一个月的工资还不到100块，他5天就亏掉了1万5千块。 北京投资者杨宝忠： 我就感觉我在过一种地狱般的生活。比如晚上我睡觉的时候睡不着，第二天早上一开盘，跌成什么样不知道，没有涨跌停板，那种恐惧，我觉得让我感觉到股票市场对于我当时的情况来讲，感觉就像地狱一样。 1993年，营业部买卖股票还是用电话挂单的形式，但是一些投资者已经使用透支方式炒股，但是透支只限于当天，收盘之前必须平仓还款，杨宝忠当时的本金只剩下了2万5千块钱，他就想到了这个铤而走险的办法，想靠透支打个翻身仗。 北京投资者杨宝忠： 我当时还剩25000块钱，我买了7万多块钱的北京天龙。看到它涨，如果它第二天再涨，我当天买了之后，我当天就给它卖出去，我是这么想的。 然而事与愿违，当天杨宝忠开盘买入后，北京天龙就一路下跌，现实正好与杨宝忠的判断相反，他买在了最高点。一天的时间，杨宝忠都是在恐惧、痛苦中度过。最后在收盘之前将股票都卖出。一天的时间他又亏掉了5000块。 北京投资者杨宝忠： 从这个股票市场走出来的时候，我那种感觉，现在都记得特别清楚。感觉自己就像一个失败的赌徒，正在离开赌场，不知道怎么面对自己的妻子和亲人，就这种痛苦。推开大门之后，这一刻我感觉到，股票市场与外界，就是一门之隔，但是是两个完全不同的世界。 这时候杨宝忠已经把投入的7万块钱亏得只剩下2万块了，但是杨宝忠还是不肯服输。1994年8月，杨宝忠找到了一位合作伙伴，他将闲余的100万资金交给杨宝忠打理。但是1995年行情持续低迷，1996年1月19日那一天，杨宝忠在营业部大厅眼睁睁看着上证指数跌破了一年多以前的低点（524点）。他不看好后市，于是只好劝朋友认赔卖出了所有的股票，亏了十多万。 北京投资者杨宝忠： 我觉得我的性格在本质上是不服输那种性格吧，但是这件事情它已经事实证明了，你已经造成了巨大亏损了，即便我自己下决心我一定要挽回我的损失，但是这种决心是空洞的，是没有底气的。 价值投资让我尝到天堂滋味 杨宝忠初入股市，痴迷技术分析，频繁买卖股票，不仅将7万元的积蓄都赔了进去，还把合作伙伴的钱也亏了，这对于一心想赚钱的杨宝忠来说简直就像下了地狱。那么他又是如何走出困境的呢？继续来看他的故事。 1996年1月24日，上海证券报刊登了一篇文章《证券投资巨擘——华伦·布费》。华伦·布费就是当时沃伦·巴菲特的译名。看到这篇文章成了杨宝忠命运转变的一个契机。 文中介绍巴菲特白手起家，通过投资成为世界首富的传奇故事，这让杨宝忠感到非常震惊。 北京投资者杨宝忠： 我认为巴菲特说的话是对的，我理解了。我反思我这三年的投资。如果我持有一些业绩好的股票，到我看到这篇文章的时候，实际上它也是赚钱的，但是我从来没那么想。我觉得这篇文章就让我彻底改变了思路。 当时，杨宝忠在中国证券报上看到了一份湖北兴化的价值分析报告，报告里说湖北兴化即将有一个项目就要投产，利润将会出现巨大的增长。但这些信息并没有反映到股票价格上来。说服了朋友，杨宝忠第二天就买入了湖北兴化的股票，买入价格为12元，持有了两个月的时间，股价就涨到了18元，获得了50%的利润。这一次的实践让杨宝忠彻底信服了巴菲特的价值投资。 北京投资者杨宝忠： 当时也是投入了一百多万。一百多万赚了钱之后，按我们说定的，当时给了我十四万，我还记得拿这个十四万回到家的时候，我在家里边搁了一个圆桌，我把那钱搁在上面，我盖了一个枕巾。等我爱人回来的时候，我把这枕巾撩起来给我爱人看，我爱人当时特别高兴，说咱们这个苦苦等待，终于得到了今天这种结果。 1997年7月燕京啤酒上市，这让杨宝忠想起了以前摆摊的经历。杨宝忠经营小烟酒店时，一开始卖三种啤酒，北京白牌、五星双合盛和燕京啤酒。5年后，已经只卖燕京啤酒了。直到1997年燕京啤酒上市的时候，在北京的市场上，到处卖的都是燕京啤酒。于是杨宝忠利用巴菲特评估企业的方法，撰写了一份10页纸的《燕京啤酒股份公司投资价值分析报告》，他保守评估燕京啤酒每年净利润增长10%，股价大约值每股19元。而当时燕京啤酒的股价只有13元。 北京投资者杨宝忠： 巴菲特说了，重大机会来临的时候，要成堆的买。所以当时我们用了两个账户建仓，一个是我的账户，一个是朋友的账户，这两个账户都进入了燕京啤酒前十名大股东，你想我们买的数量是非常多的，是吧？然后我们持有的时间，大概是两年的时间。 你比如说我买那燕京啤酒之后，我那心情，当时我从交易所出来，看到大街上燕京啤酒，给客户运酒的那大卡车的时候跟我买北京天龙的那个时候对比太强烈了。你想我买北京天龙之后，那种惶恐，那种恐惧，那种绝望，和你这买了优秀企业的那种自豪感，那种信心，简直一个是解放前，一个是解放后。 1998年亚洲金融危机之后，上证B股指数跌到了不可思议的26点，所有的股票都跌破了净资产，已经跌得惨不忍睹。 北京投资者杨宝忠： 当时我就感受到巴菲特那句话，在别人恐惧的时候你应该贪婪，我说这正是我们贪婪的时候。所以拿着资金就大量的买股票，因为股票价格太便宜了，几分钱一股。 杨宝忠大量买入B股，而且一买入就开始涨，中途虽然再次遭遇大跌，但是杨宝忠还是坚持持有了10个月，最后获得了一倍的利润。 北京投资者杨宝忠： 在接受巴菲特思想之前，股票市场对于我来讲就是地狱。但是接受了巴菲特思想以后，特别是B股这次cao作，我感受到了天堂的滋味。 高估就抛出不抱*睡觉 价值投资，使得杨宝忠从亏损的泥潭中走出来，价值投资也成为了杨宝忠坚定不移的理念，那么杨宝忠的价值投资之路是否走得长远呢？ 到了2001年，杨宝忠的B股账户已经从一开始的100多万增长到了500多万，这都得益于价值投资。历经磨练，他自己总结在选股时有三个必须考虑的因素：第一，产品要简单通俗易懂。只有它的产品简单通俗易懂，才能更好地了解这个企业；第二，企业要有稳定的发展历史；第三，企业的发展前景要好。企业要有一个合格的管理人，最重要的是股票的价格要被低估。 财富的激增并没有让杨宝忠迷失方向，2001年5月份，上证指数在2180点附近，股票平均市盈率达到50多倍，杨宝忠认为当时的股市太热了，已经处于疯狂状态。于是他就像巴菲特在1969年解散合伙投资公司离开股票市场一样，在市场火热、众人贪婪的时候离开了股票市场。 北京投资者杨宝忠： 我当时就跟我的朋友说，我说股票市场连看都不值得看。所以我就离开了股票市场，开始什么呢？进行了房产投资。 （记者：那时候你觉得2200点在你的心目中已经算是太高了？） 杨宝忠：非常疯狂了，非常疯狂，就从市盈率就能看出来，是吧？你比如五十多倍，六十倍的市盈率。这就相当于还本期，说你投资需要五十多年、六十年的时间才能回本，这样的市场哪有投资价值。而房产当时的市盈率，也就是用房价除以一年的租金得出的市盈率是多少，十倍。 （记者：房产在2001年，应该还没怎么太多上涨的迹象。） 杨宝忠：还没有涨，就北京已经非常好的地点的房价是5000块钱一平米。我们购买的第一处房产，当时花了三十万，一年租金是三万。 （记者：10%。） 杨宝忠：10%。 杨宝忠投资房产收取租金，再将租金投入股市，通过这样反复cao作，杨宝忠的财富也像滚雪球一样越滚越大。 2015年6月上旬，杨宝忠在一家电视台录制节目，就当时市场前景和别人发生了激烈的争论。 北京投资者杨宝忠： 当时我参加了一虎一席谈这个节目，我当时，发表了我对当时股票市场的股票。 （记者：2015年6月13号，应该是大跌的前两天？） 杨宝忠：对，大跌的前期。 （记者：15号开始。） 杨宝忠：大跌的前期，当时的辩论是非常激烈的。 （记者：主要是什么观点辩论？） 杨宝忠：就是继续看涨还是看跌。我觉得你回过头来再去看这段视频的时候，特别有教育意义，一定特别有教育意义。一些专家，特别能说会道的人，当时他们的观点，现在回过头来看可能是个笑话，我们看一段。 节目播出后的第二天，也就是2015年的6月15日，上证指数最高触及5178.19点后，随即掉头下跌，并引发融资崩盘。不到一个月时间里，上证指数就从5000多点跌到3500点附近。 （稿件来源：央视财经频道《交易时间》 关注交易时间微博@cctv交易时间 本期制作：金荷淼裴蕾姚悦） 内容转载自公众号 央视财经上海 央视财经上海 了解更多 阅读9032129投诉 精选留言 写留言 14 悟道@程式人生 杨先生说的很有道理 3天前 12 小恶魔 经验，是由无数失败的血与泪造就的 3天前 8 李友银行信用卡POS机电商 创业板一直跌到前天 3天前 7 live 建议节目搭配采访部分多年炒股不成功没发财的老股民朋友，总结成功经验同时也有失败教训，给新股民多方位的启示。 3天前 7 美网（俞俊军） 谢谢杨老师的分享 3天前 7 桂林尚赫活水机 分享的太好了 3天前 5 A老孟 得研究，得价值投资，很多人连巴菲特的书都没看过就以为自己是投资高手啦 3天前 5 大江兄弟 杨老师具有扎实的基本功，独特的选股思路，又具有巴菲特的价值投资理念，做到股市的常胜将军和背后的辛勤付出是分不开的 3天前 4 文 成王败寇，恭喜杨先生成王 2天前 3 宁静致远 杨先生百折不回的顽强精神值得我们学习。