922.投资者说阿信2
学习一个链接。 【投资者说】阿信的十年草根调研路 原创2018-01-16岳一凡林君杰央视交易时间 点击上方「央视交易时间」快速关注！ 阿信：股价越跌越兴奋坚信白药是好生意 记者：岳一凡摄像：林君杰 昨天，我们的《投资者说》讲述了阿信执着于草根调研的投资故事。为了更好的跟踪公司基本面，她甚至从早到晚，都在用云南白药的产品。但近几年，云南白药的股价似乎并没有贵州茅台那么亮眼，那么阿信会怎么做呢？我们继续来看阿信的故事。 阿信从2012年1月开始逐步买入云南白药，建仓完毕后，成本价约为50元/股。随后，一年间股价涨到了2013年9月的118元，阿信有些慌了，从业多年的朋友开始劝她卖出。 阿信河北邯郸投资者： 他毕竟觉得涨太多了，那就听他的。因为那时候我有融资，满仓加杠杆我也有点恐惧说实在的。就是他说了以后我恐惧，但是我本身不知道恐惧那个时候，就一门心思觉得白药这个公司好。就没有说彻底清仓，肯定是留一点，比如留个几千股，留一点观察着，肯定不全卖。我没有说哪一笔，因为我没买题材股，就买这些股票有的时候好像会爱上它，就留点，舍不得卖。 2014年后，云南白药业绩放缓，股价下跌。直到2016年6月24日英国脱欧，A股暴跌，阿信瞬间兴奋了起来，她再次重仓。 阿信河北邯郸投资者： 我就记得那天躺在家里的木地板上，就在那没事干，我也很少看剧，我就每天琢磨这些东西。因为我整天看这些基本面、采访什么的，就是他们对以后的方向，要做大做强云南白药，我这么一想觉得挺兴奋的。第二天你就心里有准备了，你就想买，然后你又有钱。正好第二天是6·24脱欧，脱欧的时候都往下跌，那天我就是可能60元多一点，基本上差不多从它一直往下跌我就一直买，一直买到最下面，那天基本上买了太多了，那天买了太多筹码，就是白药。 再次回忆起当天的场景，阿信依旧很兴奋，她说，成功的投资永远是留给有准备的人的。因为自己一直关注云南白药的基本面、并实时跟踪调研它的产品，所以自己才能把握住当时的机会。 阿信河北邯郸投资者： 我觉得人投资是跟生活相关的，叫互相促进。包括我们消费也好，我有这个消费心理。我就觉得要消费就要消费好的！而且现在大部分好的都在上市公司里面。你看这是美的的烤箱，这是老板的抽油烟机，确实比不上市公司好用，这是苏泊尔的电饭煲，这是华帝的灶具，还有这海尔冰箱，这是以前老早的九阳股份，太早了，海天味业的酱油，这几个都是海天伟业的酱油。这还有牛奶，伊利牛奶。 记者：伊利牛奶，之前伊利的股票也持有过？ 阿信河北邯郸投资者： 对，伊利持有过，持有过很长一段时间，但最后换成茅台了，因为我不想拿那么多。你看，其实你通过伊利这个（生产日期）你就可以知道，确实它今年业绩转暖了。你看从日期，因为以前像这种盒装的高钙奶，保质期是6个月，但是现在都是10月份，原来都会是五六个月，你喝到的时候基本上已经三四个月了。但现在，基本上我买的时候就基本隔一个月、两个月，它的生产日期很鲜，证明它去库存已经去完了。而且现在出的这种新的奶，奶片什么的，我都会买点，吃点。这就是云南白药的代餐粉，我每天早上都吃这个代餐粉。 记者：我看您这买了好多。 阿信河北邯郸投资者： 好多，我天天吃，我肯定得买好多放这，要不然我怎么吃饭！每天早上都吃，这不这个牛奶，不吃就觉得难受。 虽然云南白药从2013年9月至今，股价涨幅仅有40%，但是阿信对自己的选择非常执着。 阿信河北邯郸投资者： 甚至我觉得白药还有希望，我就觉得我留着一部分留着验证。我觉得它还会就像茅台一样，重回一个增长的一条路，还会回到原来那种。不一定非要到以前那种25%、30%，但是我觉得它还会走向一个逐渐往上。比如今年增长15%，明年20%，21%、22%，还会走这样往上走的趋势。既然茅台能这么走，那白药它也是一个，因为生意我觉得都差不太多，就这种好的生意。 阿信：独爱行业龙头迟疑错过重仓时机 无论是贵州茅台，还是云南白药，都是一门很好的生意。但是这种好生意的投资机会却不是谁都能把握得住的，就像阿信说的那样，机会总是留给有准备的人。2016年，阿信又发现了一个新的好生意。 阿信河北邯郸投资者： 因为我自己就是（恒瑞医药）66、67以上我都不买了，所以我也不会让你买，我自己都不敢买了，我还能让你买吗？ 阿信朋友1： 最近是不是它在春节之前，股票一般情况下会有一个调整？ 阿信河北邯郸投资者： 这个我还真不懂。 阿信朋友1：但是我感觉每年在这个阶段都有个调整。 阿信朋友2：那你现在觉得这个超过66就高了。 阿信河北邯郸投资者： 因为你看它要是按明年的业绩算，比如恒瑞医药明年大家估的都是一块四左右，如果市盈率50倍就是70元。那40多倍，我算了一下大概63元左右就是45倍。我觉得这个价位，63元以下买还安全点。因为就算这一年不涨，我大不了拿到明年年底，45倍那绝对没问题。可是你要是本身就50倍了，你70元买，你得让人家挣钱，要到60倍你才能挣钱，那你是不是赢的概率就低点？ 阿信朋友1：就怕这会买了套进去。 阿信河北邯郸投资者： 对，你万一套进去，你60元买的时候套的几率就小。 阿信在2016年11月买入了恒瑞医药，成本价约为45元/股。在买入之前，阿信先是注意到了恒瑞医药一直被港资持续买入，随后她开始翻阅了大量的研报、并且每天都在各个网站的恒瑞医药吧里搜索最新资料。 阿信河北邯郸投资者： 那么谁治肿瘤老大呢？那就是恒瑞，然后就去发掘恒瑞。因为港资先告诉你了这个公司可能挺好的。 发现了新标的的阿信，立刻兴高采烈告诉了从业多年的好友，希望他能和自己一起买入。但好友认为当时的45元/股的恒瑞医药太贵了。 阿信河北邯郸投资者： 我说我买，我以提前一年的量买它。我就问他，咱俩想想明年它是不是能增长10%、20%。如果能，那我算一下账，因为现在毕竟稍微会算点账了，那要是明年如果增长20%，那它估值不就下来了吗？就能到40倍以下了。那我要35倍投，那我就当早投一年，我这个钱我又不投别的，放银行一年百分之二三的利息，那我就不要了。我就等一年先买进去，万一它不跌呢？它跌了没关系，我再买。 由于朋友的否定，阿信稍有迟疑。于是她决定先试探性的少买些股票，但没想到恒瑞医药的股价后续一路上涨。阿信虽有些后悔，但依旧持续跟踪恒瑞医药。 阿信：买贵不买错恒瑞医药一年赚一倍 稍稍的迟疑使得阿信错过了重仓恒瑞医药的时机，但她一直在密切关注。不怕长期等待的心态，也使阿信终于等来了机会。 阿信认为，食品饮料的消费升级终究会传导到药品上，2017年11月底，恒瑞医药下跌，阿信开始加仓。 阿信河北邯郸投资者： 你大不了买贵了，但是不能买错。买错你就翻不了身了，可能就得割rou。我要买贵了，我顶多等，反正我等得起，我这钱又没用，我等得起，顶多是这样。比如说我不会算估值，可能是恒瑞现在60多倍了，可能大家都觉得贵。为什么有人买呢，可能有人他不是这么估值的。现在有一种说法，它不是创新药吗，创新药就是说有一个是原研药，就是它原来那些仿制药那些估值，就是原来有的药它是一种估值方法，就是跟你每年增长多少一个估值，可能30几倍。然后它的研发管线，比如它研究现在出来这些新的研发管线里又是一个估值，怎么给估值，比如创新药是什么几期临床怎么估值。如果按那种算，其实恒瑞并不贵，你得看你怎么想，现在大家都喊。你不能人家喊啥就是啥，人家都喊贵了你就不买了吗？ 2017年11月，恒瑞医药从76元/股的价格跌到了64元/股，阿信逐步加码买进。 阿信河北邯郸投资者： 你看这种下跌的时候别人都心态不好或者抱怨，我觉得真的又高兴死了，就觉得又给我机会，我又可以买票了。我心里肯定也有数，不能上70元以后我再去追去我不买，就是50倍我可能能承受。比如说50倍我等到明年年底，因为它肯定，就是这几年我相信它是增长的，比如有20%的增长，或者18%、19%、20%增长。那我就到明年年底，拿到明年年底行不行，明年年底你就算后年的每股收益了。那这样算的话就是40多倍，那我觉得就行。 阿信一直以来的投资方式都是基于自己的亲身体验后再买入，而恒瑞医药的主要产品是一些抗癌药物等，没法亲自使用，但阿信还是通过自己的同学进行了调研。 阿信河北邯郸投资者： 虽然我巴不得我这辈子也不要用上它，但是我不用不耽误别人用。我的那个同学里好多都是医院的。人家说平常那种药医院都不让用了，就是用这个大厂家的药。这个我知道。 记者：没有专门问问恒瑞医药的这个药？ 阿信河北邯郸投资者：问了，他就说用的量挺大的，手术用药都用这个，麻醉、造影。 通过不断的学习，阿信越发地认识到了股权思维的重要性。她认为，好的股权就是一门好的生意，所以她决定三五年内会继续经营自己前期筛选出来的好生意。截至2018年1月10日收盘，阿信在恒瑞医药上已获利一倍。 阿信河北邯郸投资者： 其实有时候你没必要自己就非要去开公司创业。人家这公司都干这么多年了，比如说王明辉，你能上来找几个王明辉去，找几个李保芳去。人家这种公司，你有钱你也建不了。那你就买它的股权，然后放着就完了。 记者：我成股东了，好企业要成它的股东。 阿信河北邯郸投资者： 对，你股东不就是你的生意吗？你投资你就赚它每年分红的钱，赚它成长的钱。最终你的投资收益肯定是跟它增长的比率是一致的。净资产收益率，比如说它每年有20%多净资产收益率，那你也有，你这个也是20%多净资产收益率，无非有时候会高一点、低一点，但是最终都会反映出来的。 （稿件来源：央视财经频道《交易时间》本期制作：）